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我,一个投资者,开始旅行

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我,一个投资者,开始旅行

  

我,一个投资者,开始旅行是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖投资等;主要讲解的内容是我,干投资的,开始出差了的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

我,干投资的,开始出差了

 

  追云注:回顾过去一个季度,风险投资/私募股权投资圈经历了一段艰难时期。随着疫情在国内外蔓延,投资者的商务旅行几乎停滞不前。即使是现在,为了安全,北京的防控工作仍然非常紧张。文章?。

  4月13日,线性资本的创始合伙人王怀开始了他一年后的第一次商务旅行,在朋友圈里取笑它。

  回顾过去一个季度,风险投资/私募股权投资圈经历了一段艰难时期。随着疫情在国内外蔓延,投资者的商务旅行几乎停滞不前。即使是现在,为了安全,北京的防控工作仍然非常紧张。

  “在中国,北京一直是最活跃、最重要的股票投资城市,而风险投资/私募股权投资是商务旅行最多的行业之一。”现在的实际情况是,外国投资者很难回来,而北京的投资者也很难有所作为。中国的股票投资基本上处于半停滞状态。”零二集团创始人兼董事长倪正东在一个朋友圈子里写道。

  现在,随着疫情的好转,其他城市的风投/私募股权投资者终于可以出差去看这个项目了。然而,在这个特殊时期,每个人的商务旅行经历也大不相同——。

  有些人经历了一生中最曲折的商务旅行:出发被推迟了三个小时,而由于检疫原因,他们在着陆后一个小时才下飞机;一些人开始了“报复性”的工作旅行,并在短短几天内游遍了整个长江三角洲;北京的一些投资者陪同企业家到天津见投资委员会,他们回到北京后被隔离了14天。

  为此,投资界采访了五位投资者,听取了他们真实的商务旅行故事。

  GGV ggv资本管理合伙人符绩勋!

  我在20天内飞到了六个国家,目睹了一切!

  病毒在中国爆发后,我在中国和国外呆了一段时间,目睹了整个过程。

  从2020年春节开始,我就经常坐飞机:春节前,我回新加坡探亲,然后我去了芬兰、挪威、俄罗斯等欧洲国家,然后因为公司内部会议,我飞到夏威夷,然后我飞到美国硅谷工作,然后我飞回新加坡。三月中旬,我和我的家人回到上海,开始在家里独自生活。

  20天的短途旅行,感觉很好。我所看到的所有变化都给我带来了巨大的冲击。病毒的阴霾随之而来,从欧洲回来后不久,我听说欧洲因为疫情而发生了变化;离开美国后,我还听说美国的疫情开始肆虐。

  作为回报,在商业层面,疫情会影响我们的努力吗?是的。但这会导致我们不开枪吗?没有。

  这种流行病对风险投资/私募股权圈的影响是显而易见的——它会降低风险投资者的研究能力,使我们无法与企业家面对面交谈、与高管会面、观察初创企业的办公场景和客户状况,并在一定程度上影响投资效率,这也将延长我们等待和看到项目的时间,但真正优秀的企业可以脱颖而出。

  在这种情况下,GGV将更多地考虑疫情对项目的影响,然后观察企业的对策。最近,我在跟进7-8个新项目,其中2-3个是离线的,这显然会受到影响。在这种情况下,我们将延长观察期,观察疫情对其业务本质的影响有多大,并更加关注CEO和团队在这种趋势下的应对能力。

  但我不得不说,许多优秀的公司仍然可以获得融资,而且有钱的投资者也在那里。考虑到机会成本,他们可能会更“挑剔”或花费更长时间。当岁月平静时,很难区分谁是好人,谁是坏人。每个人都花钱;现在,这取决于你如何花你的钱和合理使用你的资本,这是真正的考验。我认为投资者需要更加关注这些问题,深入挖掘你的思维过程和你管理这场危机的能力。

  创新合伙人资本合伙人聂。

  一些投资公司每周都会发出10-20份报价。

  3月初,我出差了两次,一次在上海,一次在杭州,主要是为了几个项目的投资后管理,顺便碰上了以前见过的追赶项目,第一次见到了新项目。其他同事最近在深圳、厦门和广州出差,我们追求团队合作。

  事实上,疫情爆发后,CCV很快制定了新的旅游管理办法。必须严格报告所有同事的旅行,禁止未经许可的旅行和风险评估,旅行后必须每天更新他们的健康状况。

  目前疫情还没有影响CCV的发布速度,手头有足够的资金可以发布,只要我们对项目持乐观态度,就支持我们尽快发布。

  在Q1,我们重点跟进了约10个项目,其中5个项目已经投资,1个项目处于意向阶段,主要是To B的产业赋权项目。在To B领域,我们对技术创新带来的乘数效应持乐观态度。好的企业服务为B方提供了从0到1的价值,用户可以清楚地认识到你为他提供了价值。没有你的服务,他很不舒服(包括但不限于效率和利润),所以他愿意付钱。

  在疫情下,我们对项目投资标准的坚持和对行业的判断没有改变。我们坚持看到项目的本质,而不是因为短期疫情导致一些项目的数据飙升,认为这是一个好项目,坚持冷静思考。

  但是,变化在于日常投资工作中的谨慎程度,由于远程工作的不便,应该更全面地考虑项目周围的印象因素。

  2020年,机遇和挑战并存,危机中总会有机遇。我们的计划是继续以前的投资策略,在今年发现好的项目,同时使现有的投资组合增长得更好。我们的团队还会告诉投票的首席执行官,当其他人慢下来时,你应该快,士气自然会上升,所以保持速度。目前,我们投资的首席执行官都很勤奋,对解决问题有积极的态度。自3月份以来,一些投资公司甚至每周提供10-20个报价。

  我们认为,今年更多的线下企业有了在线的可能性,许多需要在3-5年内接受教育的市场在一夜之间成熟了。抓住机遇完成转型,加快传统产业的数字化是值得的,但看到项目的长远价值仍然是核心。

  郭克嘉禾董事总经理卢嘉庆?。

  这几周,我在长江三角洲疯狂飞行!

  我们的基金在2月份恢复了运作。从三月中旬开始,我开始在不同的地方旅行,但是集中在长江三角洲,所以我可以在同一天来回。

  目前,中国大部分省份都能实现“健康守则”的相互认可。当我去无锡、南京、苏州、嘉兴等地返回上海时,我不需要隔离。然而,北京仍处于应对重大突发公共卫生事件的第一层次,疫情防控相对严格。因为回到北京需要14天,我们北京办公室的同事不能像以前那样经常出差了。

  在这段时间里,我们的工作节奏没有放慢,但会在心理上受到影响。最初,我在出差,每次项目约会我通常会谈一个小时。现在我将增加半个小时来增加单个通信的粒度。自复工以来,我们已经设立了十多个项目,但坦率地说,一些项目在后流行阶段的准备材料比较慢,或者第三方调整的延迟,都会或多或少地影响到机构的投资速度。

  通过我最近几周在一线的观察,风险投资/私募股权行业发生了一些明显的变化。

  首先,项目估值开始出现大规模向下调整,企业家们产生了观望情绪。

  例如,我最近遇到一个2017年估值接近40亿美元的项目,2020年财务数据增长了三倍。它也从亏损走向盈亏平衡,目前的估值是10亿英镑。在这种市场情况下,如果一个项目想要融资,它必须对估值进行预期调整,这是一个测试企业家的过程。

  第二,由于现有的LP资本链也直接受到流行病的影响(例如,高净值个人的财富受到损害),许多知名项目在市场上以50%甚至更低的价格出售旧股票。

  有两个项目,其中一个是国内目标。在最后一轮估值中,旧股票以60%的折扣转让,这是“可协商的”。另一个是美元,在上一轮中价值160亿元人民币。目前,转让旧股份的竞价是80亿,这可以讨论。然而,实际情况是,达成交易并不容易。

  第三,许多早期机构变得不那么活跃,寻求生存和变革。自2018年以来,很难筹集到资金,早期的机构影响最大。首先,他们没有看到DPI的结果,其次,投资周期很长。现在,一些早期机构已经开始退出或转向中后期投资。

  根据我的判断,今年,这个行业将迎来一个真正的洗牌期,不能筹配资金的机构肯定会退出。从去年到现在,市场上可以看到,所有基金管理合伙人都换了职业。洗牌后,那些能坚持市场的人应该能活得更好。

  易基金与冠建餐饮小学创办人。

  三月,我经历了历史上最曲折的商务旅行!

  没人想到新的十年会在如此悲惨的气氛中开始。当黑天鹅到来时,最初是计算它能挣多少钱。结果,无数大大小小的餐饮企业都直接上线了。

  易基金就是在这一时期诞生的。该公司由蓝与原厚生资本投资总监刘晓东共同创立,专注于a股上市后的前期企业(年收入超过1亿元,净利润超过1000万元)。事实上,自春节以来,我们一直处于非常忙碌的状态。

  3月8日,我从北京来回杭州,去目标企业吃饭。3月10-11日,从上海-北京-沈阳-上海,股东大会在北京召开,目标企业在沈阳考察。这是我经历过的最曲折的商务旅行。航班被取消了三次,最后我不得不乘高铁旅行。

  3月25日至26日,上海和深圳两地来回走访了深圳当地的目标企业。当时,飞机延误了三个小时,由于检疫原因,在降落后一个小时才下飞机。

  我们通常没有假期和通勤的概念。如果没有必要,这基本上是一个电话会议。然而,如果项目是高质量的,我们也会考虑优先级别,如果有必要,我们还会出差。目前,北京的控制仍然非常严格,但其他城市已经放开了。

  对于餐饮业来说,2020年肯定是划时代的到来。我相信2020年对许多餐饮人来说最深刻的变化是对餐饮资本化的重新认识。虽然电子基金今年才刚刚成立,但在迎合股东方面已经有很长一段时间了,过去也有过投资案例。我们发现,与去年同期相比,目标企业的态度发生了根本性的变化。

  我们仍然相对较快。现在看这个项目,我们实际上是在看人、创始人的模式、未来规划、团队建设、执行等等。

  易基金最近一直在做企业电话采访,也会出差到感兴趣的企业考察。在不断前进的过程中,也发现了一些问题:大多数企业还没有理解融资的节奏和最终目标。作为资本伙伴,它帮助企业在最短(最佳)时间内实现价值最大化,包括经济价值和品牌价值,从而实现双赢。融资不是零和游戏。

  邹国文,WinX资本凯成资本的创始人。

  自2020年以来,9个项目已经关闭。

  今年年初,我和清华五道口的其他几位博士生一起,共同创办了WinX Capital开城资本,并正式开始创业。我们的创始团队拥有多年的行业背景和投资经验以及M&A经验,累计投资和M&A金额超过300亿元人民币。我没想到会赶上流行病。这段时间很艰难,但我们克服了各种困难,在第一时间帮助企业融资或完成并购。自第一季度以来,已有9个项目关闭。

  2020年1月中旬,一家骨科医疗器械公司的创始人东丈通过朋友找到了我们的团队,希望在三个月内完成数亿元的融资。时间很紧,春节假期是叠加的。经过跟踪调研和公司梳理,我们认为这个项目很好。我们与东丈就融资战略达成一致,迅速成立了专责小组并启动。我没想到疫情会来得这么快。春节后,主要投资机构的启动时间被推迟,投资者无法出差,也无法当场做出所有调整。

  春节期间,我们召开了多次项目组会议,及时调整融资策略。一方面,它帮助企业生产和销售与流行病有关的材料,如防护眼镜和口罩,并出口到海外以增加现金流。另一方面,我们对潜在投资机构进行了详细分析,并与潜在投资者进行了视频交流,但投资机构仍未尽全力。

  3月初,我刚刚陪同另一家公司去天津会见了IC(投票委员会委员)。回到北京隔离14天后,我于3月24日再次出差,陪同东丈到上海与投资方董事长及团队会面,沟通了协议的关键条款,并很快达成了协议。

  3月24日,阳光明媚,春风在上海吹拂。我们的会议也安排在室外露天院子里,而不是会议室。紧接着,投资者还派出经纪投资银行和团队再次进行现场补充调整,这也非常令人满意。该项目预计于4月交付。

  此外,还有一家慢性高血压管理服务企业,这也令人印象深刻。由于公司的南北总部都在江苏和北京,在医院有很多应用场景,投资机构在这个特殊时期无法做到最好。

  该怎么办?我们认为最接近目标的就是最接近资金的,所以我们应该找到最熟悉企业的投资者。谁最清楚?是3F(家庭、朋友、傻瓜),以及上游和下游的伙伴。

  因此,我们迅速调整融资策略,潜在投资者锁定在熟悉公司的战略投资者,即产业投资者,而不是金融投资者。之后,我们很快与该公司的渠道合作伙伴达成了协议,并于近期完成了全部数千万资金的交付。

  近年来,在疫情的压力下,风险投资业发生了一些变化。一些机构非常专业,抓住机会扫货,起步很快,比如我们骨科项目的投资者;有些人在看着;由于LP出资的损失,在筹配资金方面也存在一些困难。因为我已经投资了很多年,在我帮助企业筹配资金的时候,我也会看看投资机构的lp背景,从很多方面学习。

  关闭近10个项目。我们总结了一些关于企业融资或并购的建议,并与大家分享。

  1.融资是一流的项目,需要全力以赴,积极支持,不能给其他人,如首席财务官。

  2.小步快跑。不要在意你的脸。首先,引入可以关闭的基金。

  3.积极寻找各种各样的资助者,不要只盯着风投和私募股权的大牌。

  4.可靠的合作伙伴非常重要,他们可以从各方的角度思考。特别是,不要让来自各方的律师同时来到谈判桌前,否则很容易导致交易中断。谈判的决策者永远是领导者,而不是律师。

  5.现金为王,与老股东建立良好关系并保持密切沟通。

  最后,以我个人的经验,我获得了北京大学之后的2017年敦煌戈壁和2018年新疆两个长距离越野团体冠军,风平浪静的时候看不到差距。上坡越艰难,我就越能展示自己的优势,也越需要可靠的伙伴一起走。

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